Выручка и прибыль: в чём разница (на диаграмме Санкей)

Выручка — это что простыми словами

Если коротко, выручка — это оборот компании за период: сумма, которую она получила или должна получить за проданные товары и услуги. В отчётах её ещё называют «выручка от продаж» или «доходы от реализации». Три вещи, которые часто путают:

• выручка — это не прибыль. Из неё ещё предстоит оплатить товары, зарплаты, аренду, проценты и налоги. Магазин, продавший товаров на миллион, мог при этом заработать сто тысяч, а мог уйти в минус;
• выручка считается без НДС и без возвратов и скидок покупателям;
• выручка — не деньги на счёте. Если товар отгружен в долг, выручка уже признана, а оплата придёт позже, — поэтому рядом с отчётом о прибылях смотрят отчёт о движении денег.

Выручка: верхняя строка отчёта

Выручку называют «верхней строкой» — ей открывается отчёт о прибылях и убытках. Это оборот бизнеса: сколько продали. У X5 во втором квартале 2026 года выручка составила 1 290 млрд ₽ (+9,9% к прошлому году), и отчёт показывает, откуда она взялась:

• Пятёрочка — 993 млрд ₽ (+7,6%);
• Перекрёсток — 139 млрд ₽ (+6,4%);
• Чижик — 135 млрд ₽ (+29,9%);
• прочая розница, опт и услуги — 23,1 млрд ₽.

Из этой разбивки уже видно, что растёт быстрее всего — жёсткий дискаунтер. Но выручка ничего не говорит о том, сколько компания заработала. Продать много — не то же самое, что продать выгодно.

Ещё одна оговорка: у банков выручки в привычном смысле нет вовсе — вместо неё процентные и комиссионные доходы, поэтому сравнивать банк с ритейлером по выручке бессмысленно.

Валовая, операционная и чистая прибыль

Прибыль в отчёте считается ступенями. На каждой ступени из денег вычитается очередной слой расходов.

1. Валовая прибыль = выручка − себестоимость. Себестоимость — прямые затраты на то, что продали: для магазина это закупочная цена товаров и доставка до полки.
2. Операционная прибыль = валовая прибыль − операционные расходы (зарплаты, аренда, реклама, амортизация, прочее). Это результат основного бизнеса до процентов по долгам и налога.
3. Прибыль до налога = операционная прибыль − процентные расходы ± прочие доходы и расходы.
4. Чистая прибыль = прибыль до налога − налог на прибыль. Её можно направить на дивиденды или оставить в бизнесе.

Каждой ступени соответствует маржа — доля прибыли в выручке. Она позволяет сравнивать компании разного размера: 10 млрд ₽ прибыли у гиганта и у небольшой фирмы значат совсем разное.

Санкей на примере X5

Вот та же лестница для X5 за второй квартал 2026 года:

Из каждых 100 ₽, которые покупатель оставил на кассе, 76 ₽ — себестоимость товаров, ещё около 20 ₽ — на зарплаты, аренду и содержание магазинов, чуть больше рубля — банкам в виде процентов. Акционерам осталось 1,6 ₽. Это нормальная картина для продуктовой розницы: бизнес живёт на огромном обороте и тонкой марже.

Таблицу читать утомительно, поэтому на Who Reports Today каждый отчёт нарисован диаграммой Санкей: слева выручка, дальше она расщепляется потоками, толщина которых пропорциональна сумме. Сразу видно, какой поток самый толстый и сколько доходит до правого края:

Увеличить

Посчитайте то же для любой компании: возьмите из отчёта выручку, валовую, операционную и чистую прибыль — вставка разложит их на «из каждых 100 ₽» и нарисует полосу в цветах диаграммы.

Почему выручка растёт, а прибыль падает

У X5 выручка выросла на 9,9%, а чистая прибыль упала на 28,9%. Рост продаж не дошёл даже до операционной прибыли: себестоимость выросла на 9,5% — почти как выручка, и операционная прибыль сократилась на 3,9%. Остальное падение случилось ниже, в строках между операционной и чистой прибылью, — их стоит смотреть в нюансах разбора.

Что произошло по дороге:

• себестоимость выросла на 11,3% — почти как выручка;
• операционные расходы выросли на 19,2% — быстрее выручки;
• процентные расходы выросли на 181% и достигли 116 млрд ₽ — 6,2% выручки.

Дорогой долг забрал больше, чем осталось после операционных расходов. Подробно — в разборе Магнита.

Типичные причины, по которым прибыль отстаёт от выручки:

• Расходы растут быстрее продаж — зарплаты, аренда, логистика.
• Дорожает долг. Процентные расходы стоят ниже операционной прибыли и бьют сразу по чистой.
• Налог. С 2025 года базовая ставка налога на прибыль в России — 25%, и эффективная ставка в отчётах часто выше 20%, к которым рынок привык раньше.
• Разовые статьи: списания, переоценки, убытки по ценным бумагам. Они могут на квартал обнулить прибыль при здоровом бизнесе.

Обратный случай: прибыль растёт быстрее выручки

Бывает и наоборот. У Лукойла за первое полугодие 2026 года выручка выросла на 7,9% — до 2 059 млрд ₽, операционная прибыль — в 2,5 раза, до 611 млрд ₽, а чистая прибыль — в пять раз, до 440 млрд ₽. Амортизация при этом снизилась на 21,9%. Когда база прошлого года была слабой, а расходы почти не растут, небольшой рост выручки даёт взрывной рост прибыли. Это называют операционным рычагом, и он работает в обе стороны.

Обратную сторону рычага показывает Северсталь во втором квартале 2026 года: выручка −8,6%, а себестоимость +1,2%. В итоге операционная прибыль упала на 63%, а чистая — на 74%. Выручка просела меньше чем на десятую часть, операционная прибыль — почти втрое, чистая — вчетверо. См. разбор Северстали.

Что смотреть в отчёте

Чтобы не путаться, при чтении любого отчёта задайте три вопроса:

1. Как изменилась выручка и за счёт чего — цены, объёмы, покупка другой компании?
2. Как изменилась маржа на каждой ступени — валовая, операционная, чистая? Падение маржи при росте выручки — повод разобраться, где утекают деньги.
3. Что стоит между операционной и чистой прибылью — проценты, налог, разовые статьи? Если разрыв большой, прочитайте раздел о нюансах отчёта.

Детальнее о последней строке — в статье «Чистая прибыль: что это и где её найти», о показателе, который компании любят показывать вместо прибыли, — в «EBITDA: что это», а весь отчёт целиком разобран в «Отчёт о прибылях и убытках: как читать за 5 минут».

Как подготовлена статья: черновик написан с помощью нашей модели (ИИ), факты и цифры вычитаны по первоисточникам (список выше). Как мы делаем разборы