Структура отчёта о прибылях и убытках
Отчёт всегда устроен сверху вниз: наверху доходы, дальше по очереди вычитаются расходы, внизу остаётся результат. Типичный порядок строк:
- Выручка
- Себестоимость продаж
- Валовая прибыль
- Коммерческие, общие и административные расходы
- Амортизация (иногда входит в строки выше)
- Прочие операционные доходы и расходы
- Операционная прибыль
- Процентные доходы и расходы
- Курсовые разницы, переоценки, доля в зависимых компаниях
- Прибыль до налогообложения
- Налог на прибыль
- Чистая прибыль
В МСФО-отчётности российских компаний эта форма часто называется «Консолидированный отчёт о прибылях и убытках и прочем совокупном доходе». Под чистой прибылью в ней бывает ещё блок «прочего совокупного дохода» — переоценки, которые не проходят через прибыль. Для первого чтения его можно пропустить.
Проверьте себя: четыре расхода из жизни компании — в какую строку отчёта попадёт каждый?
Проверьте себя
Мини-тест: в какую строку отчёта это попадёт?
Четыре вопроса по структуре отчёта из этой статьи. Ответы никуда не отправляются.
1. Закупочная стоимость товаров, которые магазин продал за квартал
2. Зарплата продавцов и аренда магазинов
3. Проценты по кредитам компании
4. Курсовая разница по валютному долгу
Отвечено 0 из 4.
Разбор на примере МТС
Вот отчёт МТС за второй квартал 2026 года, сжатый до главного (млрд ₽, в скобках — изменение к тому же кварталу прошлого года):
| Строка | Значение | Комментарий |
|---|---|---|
| Выручка от услуг | 188 (+14,9%) | основной бизнес |
| Выручка от продажи товаров | 13,0 (+12,0%) | телефоны и гаджеты |
| Выручка | 201 (+14,7%) | |
| Себестоимость | −81,1 (+11,5%) | 40,3% выручки |
| Валовая прибыль | 120 | маржа 59,7% |
| Операционные расходы | −36,8 (+12,4%) | 18,3% выручки |
| Амортизация | −33,7 (+7,2%) | |
| Прочие операционные расходы | −8,6 | |
| Операционная прибыль | 41,0 (+28,7%) | маржа 20,4% |
| Процентные расходы | −34,4 (−0,2%) | 84% операционной прибыли |
| Прочие доходы | +4,5 | |
| Прибыль до налога | 11,2 | |
| Налог и прочее | −4,0 | |
| Чистая прибыль | 7,2 (+46,3%) | маржа 3,6% |
Пять строк, которые важны
Если времени мало, смотрите только на эти строки — и на то, как каждая изменилась к прошлому году.
1. Выручка. Растёт ли бизнес? У МТС +14,7%. Посмотрите и на структуру: услуги растут быстрее товаров, а это хорошо — у услуг маржа выше.
2. Валовая маржа. Сколько остаётся после прямых затрат. У МТС себестоимость выросла медленнее выручки (+11,5% против +14,7%), значит валовая маржа улучшилась.
3. Операционная прибыль. Результат основного бизнеса — о ней подробнее ниже.
4. Процентные расходы. Цена долга. У МТС они съедают 84% операционной прибыли — это главная особенность этого отчёта.
5. Чистая прибыль. Что досталось акционерам. +46% звучит отлично, но в абсолютных цифрах это 7,2 млрд ₽ на 201 млрд ₽ выручки.
Всё остальное в отчёте — детали, к которым стоит возвращаться, если одна из пяти строк вызвала вопросы.
Операционная прибыль: главная строка для оценки бизнеса
Операционная прибыль — это выручка минус все расходы основной деятельности: себестоимость, зарплаты, аренда, маркетинг, амортизация. Проценты по долгу, курсовые разницы и налог в неё не входят. Поэтому она лучше всего показывает, хорош ли сам бизнес, независимо от того, как он профинансирован.
Операционная маржа = операционная прибыль ÷ выручка. У МТС — 20,4%. Для сравнения, у X5 во втором квартале — 3,5%, у Лукойла за полугодие — 29,7%. Разная маржа — не хорошо и не плохо сама по себе: у продуктовой розницы она всегда тонкая, у нефтедобычи — толстая. Важно сравнивать с конкурентами и с собственной историей.
Если операционная прибыль растёт быстрее выручки, у компании работает операционный рычаг: расходы растут медленнее продаж. У МТС так и есть — +28,7% против +14,7%. Если наоборот — маржа сжимается, и стоит выяснить, какие расходы разогнались.
Сравнение с прошлым годом
Квартальные цифры сравнивают с тем же кварталом прошлого года (год к году, г/г), а не с предыдущим кварталом. Причина — сезонность: у ритейла четвёртый квартал всегда сильнее из-за праздников, у энергетиков — зимние кварталы.
Две ловушки при сравнении:
- Нарастающий итог. Российские компании часто публикуют отчёт за 6 или 9 месяцев с начала года. Чтобы получить квартал, из девяти месяцев вычитайте полугодие.
- Разовые статьи в базе. Если в прошлом году было крупное списание или разовый доход, рост или падение «г/г» может быть оптической иллюзией. Такие вещи ищите в примечаниях и в пресс-релизе.
Санкей вместо таблицы
Таблица из двадцати строк — не самый удобный способ понять, куда уходят деньги. Поэтому на Who Reports Today каждый отчёт нарисован диаграммой Санкей: выручка слева, дальше она растекается потоками — на себестоимость, расходы, проценты, налог, — и справа остаётся прибыль. Толщина потока пропорциональна сумме, рядом подписано изменение к прошлому году.
На диаграмме МТС сразу бросается в глаза толстый поток процентных расходов, который отходит от операционной прибыли, — ровно тот вывод, на который в таблице ушло пять минут. Во вкладке «Нюансы» — разовые статьи и то, что искажает картину.
Где взять сам отчёт
Российские эмитенты публикуют отчётность на своих сайтах в разделе для инвесторов и на портале раскрытия информации. Обычно вместе с отчётом выходит пресс-релиз и презентация: в них те же цифры, но с комментариями менеджмента и разбивкой по сегментам. Начинать удобнее с пресс-релиза, а в полный отчёт идти за примечаниями. В разборах, которые сверены с первоисточником, под заголовком стоит отметка «Проверено» — по ней можно скачать отчёт эмитента, с которым сверены цифры.
Что читать дальше
Про разницу между верхней и нижней строкой — статья «Выручка и прибыль: в чём разница». Про последнюю строку и её ловушки — «Чистая прибыль: что это и где её найти». А чтобы собрать из отчёта мнение о компании целиком, пригодится «Фундаментальный анализ акций для начинающих: 5 цифр из отчёта».
Коротко
- ОПУ читается сверху вниз: выручка → валовая → операционная → до налога → чистая прибыль.
- Пять главных строк: выручка, валовая маржа, операционная прибыль, проценты, чистая прибыль.
- Операционная прибыль показывает качество бизнеса без учёта долга и налогов.
- Сравнивайте квартал с тем же кварталом прошлого года и следите за разовыми статьями.
Частые вопросы
Какие три основных финансовых отчёта у компании?
Баланс, отчёт о прибылях и убытках и отчёт о движении денежных средств. Баланс показывает, что у компании есть и сколько она должна на конкретную дату. Отчёт о прибылях и убытках — сколько заработала за период по правилам учёта. Отчёт о движении денежных средств — сколько денег реально пришло и ушло. Прибыль из второго отчёта попадает в капитал баланса, а деньги из третьего — в строку денежных средств.
Чем прибыль в отчёте отличается от денег на счёте?
Прибыль признаётся, когда товар отгружен или услуга оказана, даже если покупатель ещё не заплатил. Расходы на оборудование, наоборот, попадают в прибыль по частям через амортизацию, хотя деньги ушли сразу. Поэтому прибыльная компания может сидеть без денег, а убыточная — накапливать их. Проверяют это по свободному денежному потоку.
Источники
Стандарты, регуляторы и биржи, на которые опирается статья. Цифры компаний — из их отчётности МСФО.
- IFRS Foundation IAS 1 «Представление финансовой отчётности» (Presentation of Financial Statements) · 2007
- Минфин России Стандарты МСФО, введённые в действие в Российской Федерации
Как подготовлена статья: черновик написан с помощью нашей модели (ИИ), факты и цифры вычитаны по первоисточникам (список выше). Как мы делаем разборы
Статья полезна?
…