Отчётность МСФО: что это и где смотреть отчёты компаний

Что такое МСФО и зачем они нужны

Стандарты МСФО разрабатывает международный совет по стандартам, и применяют их компании во многих странах. Задача — чтобы отчёты разных компаний можно было сравнивать между собой: выручка, прибыль и долг считаются по одинаковым правилам.

В России отчётность по МСФО обязаны публиковать компании, чьи акции или облигации торгуются на бирже, а также банки и страховщики — так требует закон о консолидированной финансовой отчётности. Главное слово здесь — консолидированная: отчёт описывает всю группу компаний, включая дочерние, как одно целое.

МСФО и РСБУ: в чём разница

У каждой российской компании есть и вторая отчётность — по РСБУ, российским стандартам бухгалтерского учёта. Разница принципиальная:

Из-за этого цифры могут сильно расходиться. У холдинга, который владеет десятками дочерних компаний, прибыль по РСБУ головной компании — это во многом дивиденды от «дочек», а по МСФО — реальный результат всего бизнеса. Инвестору почти всегда нужна МСФО. Исключение — компании, у которых дивиденды по уставу считаются от прибыли по РСБУ: тогда для прогноза выплаты смотрят именно её. Подробнее о том, как разные стандарты меняют прибыль, — в статье «Чистая прибыль: что это и где её найти».

Из чего состоит отчёт по МСФО

Полный комплект включает четыре формы и примечания:

1. Отчёт о финансовом положении — баланс: активы, обязательства и капитал на дату отчёта.
2. Отчёт о прибыли или убытке — выручка, расходы и прибыль за период. Именно отсюда берутся заголовки новостей. Как его читать, мы разобрали в статье «Отчёт о прибылях и убытках: как читать за 5 минут».
3. Отчёт о движении денежных средств — сколько денег пришло и ушло на самом деле: операционный поток, инвестиции, долги и дивиденды.
4. Отчёт об изменениях в капитале — как менялась собственная доля акционеров: прибыль, дивиденды, выкуп акций.

Когда выходят отчёты

Годовой отчёт по МСФО проверяет аудитор, и он выходит весной следующего года. Промежуточные отчёты — за квартал или полугодие — обычно проходят только обзорную проверку и выходят через один-два месяца после конца периода.

Частота зависит от компании. Вот когда вышли отчёты за середину 2026 года у эмитентов из наших разборов:

Банки, ритейлеры, телеком и Газпром публикуют квартальные отчёты, а Лукойл, Роснефть, НОВАТЭК и Норникель — полугодовые. У таких компаний между отчётами проходит полгода, и за это время цифры могут сильно устареть. Кто отчитывается сегодня и завтра, видно на главной странице — там календарь отчётов на неделю.

Где смотреть отчёты компаний

• Сайт компании, раздел «Инвесторам» или «Акционерам и инвесторам». Там отчёт, пресс-релиз с главными цифрами и презентация.
• Центр раскрытия корпоративной информации — одно из уполномоченных информагентств, через которые эмитенты публикуют отчётность и существенные факты.
• Страница бумаги на сайте Мосбиржи — сообщения эмитента, в том числе о дивидендах и собраниях.
• Who Reports Today — отчёты, разложенные в диаграмму: как выручка превращается в прибыль, что выросло и что упало к прошлому году. Цифры сверены с отчётностью эмитента.

С 2022 года многие компании раскрывают меньше: правительство разрешило не публиковать часть сведений. Поэтому отчёты стали короче, а некоторые компании публикуют только ключевые формы без подробных примечаний.

Скорректированные показатели: осторожно

Кроме цифр по МСФО, компании любят показывать свои, «скорректированные» — без разовых статей, без опционов сотрудникам, без эффекта аренды. Это не запрещено, но такие метрики не проверяет аудитор, и каждая компания считает их по-своему.

Три примера из отчётов за 2026 год:

• Яндекс, второй квартал: чистая прибыль по МСФО — 64,5 млрд ₽, а в заголовок пресс-релиза вынесена скорректированная — 48 млрд ₽. Здесь корректировка уменьшает цифру: из неё убран разовый доход. См. разбор Яндекса.
• X5, второй квартал: пресс-релиз показывает цифры «до применения МСФО 16» — стандарта, по которому аренда магазинов учитывается как долг. По полной отчётности за полугодие прибыль — 25,7 млрд ₽, а по базису пресс-релиза — 34,5 млрд ₽. См. разбор X5.
• Лукойл, первое полугодие: чистая прибыль 440 млрд ₽ выросла «в пять раз», но сравнение идёт с прибылью только продолжающейся деятельности год назад — 90,3 млрд ₽. С учётом дохода от прекращённой деятельности прибыль годом ранее была 288,6 млрд ₽, и рост скромнее — около 52%. См. разбор Лукойла.

Отчёт банка выглядит иначе

У банков нет выручки и себестоимости. Вместо них — процентные доходы и расходы, комиссии и резервы под кредитные убытки. У Сбербанка во втором квартале 2026 года чистые процентные доходы выросли на 26,7%, до 1 066,8 млрд ₽, резервы снизились на 19%, до 171,5 млрд ₽, а чистая прибыль составила 511 млрд ₽ (+21%). Сравнивать банк с промышленной компанией по «выручке» бессмысленно — см. разбор Сбербанка.

С чего начать

Если вы открываете отчёт впервые, не читайте его подряд. Начните с пресс-релиза, потом откройте отчёт о прибыли или убытке и найдите пять строк: выручку, операционную прибыль, финансовые статьи, налог и чистую прибыль. Затем загляните в отчёт о движении денежных средств — подтверждается ли прибыль деньгами. Как собрать это в анализ компании, рассказано в статье «Фундаментальный анализ акций для начинающих».

Как подготовлена статья: черновик написан с помощью нашей модели (ИИ), факты и цифры вычитаны по первоисточникам (список выше). Как мы делаем разборы